為什么中央環保督察和京津冀大氣強化督查成為近期熱點？(1)第三批環保督察舉報關停翻倍，違法排污陷入人民戰爭海洋，第三批環保督察結辦舉報問題數3.15萬件、責令整改或關停數量2.43萬件，在第三批省份GDP低于第二批情況下，較前批翻倍增長，大幅超出市場預期。(2)十九大前最重要的一次高層會議，生態文明處于重要地位，習近平總書記講話表明，“推進生態文明建設”在中國政治中的核心地位沒有動搖，生態文明仍將是十九大關注的一個重點，政策預期強烈。(3)祁連山生態問題震動全國，罰一儆百教訓深刻，甘肅省1名副省長黨內嚴重警告處分、2名時任副省長由中紀委約談嚴肅批評處分、4名廳級干部撤職、市委書記市長和縣委書記黨內嚴重警告處分。

　　第四批督察第二產業GDP較前批增加22%，督察成果有望大幅增加。目前第四批督察已全面啟動，第四批第二產業GDP總和達到7.9萬億，較前批中央環保督察增長22%。山東、浙江第二產業GDP合計5.1萬億，占第四批二產GDP的64%，兩省中小制造企業、化工企業眾多，是本批督察重點。前三批環保督察罰款8.07億，舉報關停數量快速上升，各省累計結辦環境問題舉報60183例，關停取締或責令整改企業45293家，拘留980人。

　　京津冀大氣督查下半年重點目標集中在10月底，煤改氣替代作用不容忽視。10月底目標包括完成“小散亂污”企業取締，10蒸噸及以下燃煤鍋爐、茶爐大灶、經營性小煤爐淘汰，禁煤區建設、煤改氣/電等。2017年是京津冀大氣污染防治關鍵考核年，十九大召開在即+大氣十條考核年+藍天保衛戰+京津冀2017大氣方案，京津冀大氣污染防治上升到政治任務高度。上半年，京津冀地區平均優良天數比例為50.7%，同比下降7.1pct，環保部提出完成全年目標任務需要付出極其艱苦的努力。目前第九輪次強化督查已完成，累計督查企業40643家，問題企業占比55.51%。

　　行業策略(中央環保督察)：中央環保督察全面利好環保行業高速發展，大大提高了各地主要領導干部對環保的政治重視程度，“綠水青山就是金山銀山”、“寧要綠水青山，不要金山銀山”。中央環保督察直接利好工業環保，無法升級改造達標排放的企業9月底前一律徹底關停，短期關停改造將帶來工業環保設備增量需求，中長期“退城入園”、“綜合解決方案”趨勢催生工業環保投資機會，工業園區的煙氣、污水、固廢的集中處理將有極大增量需求。

　　行業策略(京津冀大氣強化督查)：京津冀大氣強化督查直接利好煤改氣市場，煤改氣對于燃煤替代和大氣治理的作用不容忽視。煤改氣是2017年藍天保衛戰的關鍵措施，預計京津冀2+26城市煤改氣居民端市場空間1600億，工業端市場空間300億。煤改氣行業重點關注補貼政策的落地與加強、煤改氣實施范圍的擴大，重點受益領域是居民端燃氣市場。壁掛爐設備龍頭公司在煤改氣政府招標中具有更大優勢，市場占有率將進一步提升。配銷燃氣公司由于特許經營權具有區域壟斷特點，區位是2+26城市煤改氣的重點影響因素，重點煤改氣政策區域公司優勢顯著。